锂价要止跌？“锂业双雄”H股同步大涨，行研机构称“需求有回暖迹象”

4月11日，“锂业双雄”H股异动，午后盘中涨幅均一度扩大到6%。

进一步对比，天齐锂业（002466）H股(9696.HK）走势稍强，自3月中旬跌破50港元后已经连续反弹近一个月。赣锋锂业（002460）H股(1772.HK)走势稍弱，上周四刚刚创出新低，但整体走势也企稳于3月中旬时的低点附近。

(资料图片)

3月16日前后，也是二级市场上一个较为重要的节点，彼时美股上市的锂业巨头雅保、SQM公司也曾出现阶段性低点。

需要指出的是，仅就本轮锂行业景气周期来看，二级市场与基本面，以及内盘、外盘运行节奏均存在明显差异，股价走势较基本面更为提前。

比如2022年，追踪一揽子成分股的锂矿指数7月上旬见底，而碳酸锂等锂盐价格顶部则出现在了同年12月中旬开始见顶回落。

近期可能也处于上述类似的市场环境中，少数行业龙头出现阶段性反弹，但是锂价仍在寻找和试探底部阶段。

以富宝锂电数据为例，4月10日电池级碳酸锂市场均价跌破20万元/吨，当天下跌8000元，今日再跌8000元至18.8万元/吨。

同时，一定程度上能够反映未来价格预期的碳酸锂远期合约，暂时也未能确认底部。其中，代表5月、6月交收的合约近两日仍然在创新低，最低已经触及12万元/吨出头的价位。

当然，上述市场均价、成交价不一定会跌到远期合约的价位。同时，近期来自价格、市场交投等方面的一些细微的变化，已经开始慢慢出现。

比如上述远期合约，主要杀跌阶段集中在今年2月、3月，紧接着跌到20万元/吨以下价位后，于3月下旬出现过阶段性“横盘”，近期虽然继续下跌，但是整体下跌效率已较3月时明显减慢。

而对于锂价接下来如何运行，鑫椤锂电指出，锂价企稳除了依靠内需的缓慢修复外，还需要关注两个因素。

一是出口量。目前国内碳酸锂、氢氧化锂价格仍低于海外市场10万左右，不少国内资源在努力寻求出口，虽然仅靠价差是很难吸引到松下、LG这种级别的优质客户，但对于一些中小客户还是具备一定的竞争力。若中国锂盐产品出口量如果能够持续保持增长，则将在很大程度上缓解国内市场的压力。

二是蓄水池。本轮碳酸锂价格快速下跌的一大主因，就是市场基本失去了蓄水池的功能，买涨不买落的心理，令许多贸易商、投机资本离市观望。

“自4月份以来，市场上散单询价已有明显增多的迹象，中间需求有回暖的迹象。”上述机构指出。

该机构还预计，如果上述两大因素都继续保持沉默，则碳酸锂市场至少要到4月下旬后才有望企稳。如果有一个发力，碳酸锂价格有望提前止跌企稳，两大因素同时发力，则4月下半月碳酸锂价格有望迎来超跌反弹。

另据上周报道，剔除个别数据缺失企业后，已披露年报的8家锂盐企业2022年锂盐（含碳酸锂、氢氧化锂等）平均生产成本为12.65万元/吨。

其中，产能规模较小、原料自给率不高，或者是存在代加工业务的公司成本普遍超过10万元/吨，个别公司因为属于提纯产能（采购工碳、加工电碳）成本会超过20万元/吨。

从上述成本角度来看，目前锂价正在不断向行业平均成本的强支撑位附近靠拢。

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